دیده بان اقتصاد جهانی: بانک های مرکزی در کانون توجه

سه شنبه احتمالا شاهد شروعی آرام برای بازارهای سهام اروپا خواهد بود. خوش‌بینی محتاطانه سرمایه‌گذاران به آغاز نشست دو روزه مهم سیاست‌گذاری فدرال رزرو ایالات متحده، همراه با رونمایی از داده‌های جدید تورم از منطقه یورو وابسته است. نشانه های اولیه حاکی از کاهش است، به طوری که آتی DAX آلمان 0.2 درصد، آتی CAC 40 فرانسه 0.3 درصد عقب نشینی کرد، و آتی FTSE 100 بریتانیا 0.2 درصد کاهش یافت.

فدرال رزرو: یک سیاست محکم

فعالان بازار نفس خود را حبس کرده اند و منتظر دیدگاه های مربوط به بحث های سیاستی فدرال رزرو با محوریت مسیر اقتصادی ایالات متحده هستند. علیرغم اینکه نرخ تورم به طور مداوم از هدف 2 درصد فراتر می رود، اجماع به سمتی است که بانک مرکزی ایالات متحده نرخ های بهره فعلی را بین 5.25 تا 5.50 درصد حفظ کند. روندهای گذشته که در 11 جلسه از 12 جلسه گذشته شاهد افزایش نرخ بود، به پیش بینی های آینده پیچیدگی می بخشد. سوال اساسی همچنان باقی می ماند: آیا افزایش نرخ متوقف خواهد شد یا افزایش نرخ دیگری در افق در پیش است؟

حماسه تورم منطقه یورو و استراتژی بانک مرکزی اروپا

اروپا نیز در انبوه ارزیابی های اقتصادی قرار دارد. انتظار می رود انتشار قریب الوقوع ارقام تورم نهایی منطقه یورو برای ماه اوت مجدداً افزایش ماهانه 0.6 درصدی را تأیید کند که به افزایش 5.3 درصدی سالانه تبدیل می شود. با توجه به اینکه این ارقام به طور قابل توجهی از هدف میان‌مدت 2 درصدی بانک مرکزی اروپا (ECB) فراتر رفته است، افزایش اخیر نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا افزایش یافته است. با این حال، معیارهای تورم اصلی، که بخش های انرژی و مواد غذایی نامنظم را حذف می کند، ممکن است نشان دهنده کاهش جزئی باشد. استراتژی آینده بانک مرکزی اروپا همچنان مبهم است، زیرا مذاکرات در مورد تأثیر تجمعی افزایش چندگانه نرخ بهره ادامه دارد.

حرکت دلار پیش از نشست فدرال رزرو

از آنجایی که نشست فدرال رزرو بسیار حایز اهمیت به نظر می رسد، دلار آمریکا در اوایل جلسه تجاری اروپا در روز سه شنبه تا حد زیادی بدون تغییر باقی می ماند. ثبات شاخص دلار، در کنار اوج نزدیک به شش ماهه این ارز در هفته گذشته، احساسات حاکم بر بازار را به تصویر می کشد. علیرغم اینرسی در حرکت ارز، جریان های زیرزمینی به یک موضع جنگ طلبانه فدرال رزرو اشاره می کنند. با توجه به داده های املاک و مستغلات نیز در افق، شاخص های بازار مسکن بینش های بیشتری را در مورد سلامت اقتصادی ایالات متحده ارائه می دهد.

معمای ارز اروپا

جفت ارز یورو/دلار آمریکا کاهش جزئی را تجربه کرد که منعکس کننده کاهش حرکت یورو از جلسه قبل است. علیرغم تلقینات بانک مرکزی اروپا مبنی بر توقف احتمالی افزایش نرخ بهره، سیاستگذاران همچنان اختلاف نظر دارند. همانطور که پیتر کازیمیر، سیاستگذار اسلواکی تاکید کرد، اتفاق آرا تصمیمات آنها احتمالا تا ماه مارس مشخص خواهد شد. انتشار قریب الوقوع داده های تورم منطقه یورو در ماه اوت، روایت ارز اروپایی را پیچیده تر می کند.

تصمیمات بانک مرکزی آسیا: بانک ژاپن و فراتر از آن

بانک ژاپن (BOJ) به ویژه پس از تلقینات اخیر فرماندار کازوئو اوئدا در مورد تغییر احتمالی از سیاست فوق‌العاده انطباقی موجود، همچنان تحت نظارت است. با این حال، انتظارات غالب به سمتی است که BOJ نرخ بهره پایین خود را حفظ کند. سایر بانک‌های مرکزی از جمله بانک انگلستان و بانک مرکزی استرالیا نیز با جلسات قریب‌الوقوع، تصمیم‌گیری‌های سیاستی و پیامدهای بالقوه بر ارزهای مربوطه مورد توجه قرار می‌گیرند.

بررسی ارز جهانی: دلار، یورو و فراتر از آن

ارزهای جهان در حالت نوسانی هستند که عمدتاً تحت تأثیر تصمیمات قریب الوقوع بانک های مرکزی است. خط سیر دلار آمریکا همچنان به تصمیمات فدرال رزرو وابسته است، در حالی که ین با ملاحظات سیاست پولی ژاپن دست و پنجه نرم می کند. از سوی دیگر، یورو تحت تأثیر سیگنال‌های سیاست بانک مرکزی اروپا و چشم‌انداز تورمی گسترده‌تر قرار دارد. همانطور که بانک مرکزی اروپا همچنان بر تداوم تورم تاکید می کند، به طور فزاینده ای روشن می شود که افزایش نرخ های نقدی ممکن است برای یک دوره طولانی عادی باشد.

صعود نفت: کسری عرضه نگران افزایش قیمت هاست

بازارهای نفت در جلسات اخیر شاهد تنش محسوس بوده است. با افزایش نگرانی ها در مورد کسری عرضه قریب الوقوع، قیمت ها به طور پیوسته افزایش یافته است که نشان دهنده تعادل شکننده بین تقاضا و عرضه در چشم انداز جهانی نفت است.

سودهای متوالی در میان کمبودهای تولید شیل

قیمت نفت برای چهارمین جلسه متوالی افزایش یافت. این حرکت در درجه اول به کاهش تولید شیل از ایالات متحده نسبت داده می شود که نگرانی ها در مورد کمبود عرضه بالقوه را تشدید می کند. این در شرایطی است که غول‌های نفتی، عربستان سعودی و روسیه کاهش تولید می‌دهند. معیارها داستان را به اختصار بیان می کنند: قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت آمریکا 1.1 درصد افزایش یافت و به 92.46 دلار رسید، در حالی که همتای جهانی نفت خام برنت، 0.49 درصد صعود را تجربه کرد و به 94.89 دلار در هر بشکه رسید. این ارقام به ویژه قابل توجه هستند، با توجه به اینکه در حول و حوش بالاترین سطح 10 ماهه برای هر دو معیار قرار دارند.

افول شیل و پیامدهای جهانی

ایالات متحده، یک بازیگر مهم در زنجیره تامین نفت جهانی، نشانه هایی از عقب نشینی را نشان داده است. داده های اخیر اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده (EIA) کاهش پیش بینی شده تولید نفت از مناطق پیشرو تولید کننده شیل را برجسته می کند. این کاهش که انتظار می رود در ماه اکتبر به 9.393 میلیون بشکه در روز برسد، کمترین میزان از می 2023 است. و این یک نمونه یکبار نیست. این سومین کاهش ماهانه متوالی است. چنین آماری، در کنار تصمیم عربستان سعودی و روسیه برای تمدید کاهش عرضه 1.3 میلیون بشکه ای در روز، تصویری از کمبود بالقوه عرضه جهانی ایجاد می کند.

عوامل تکنیکال و دیدگاه های بازار

در حالی که پویایی عرضه و تقاضا در جریان است، عناصر تکنیکال نیز مسیر بازار نفت را شکل می دهند. ما می‌توانیم بر روند صعودی کوتاه‌مدت ثابت در معاملات آتی نفت خام WTI تأکید کنیم و بر اهمیت میانگین متحرک 5 روزه آن که از اواخر ماه آگوست به‌عنوان یک حمایت محوری بوده است، تأکید کنیم. با این حال، سفر خالی از سرعت گیر نیست. همچنین می توان اشاره کرد که سفر بازار نفت به مناطق «بیش از حد خرید» آن را مستعد اصلاحات احتمالی می کند.

نگاهی اجمالی به آینده: مدیران اجرایی و وزرا وارد عمل می شوند

دوشنبه شاهد بینش های محوری از طرفداران و تصمیم گیرندگان صنعت بود. امین ناصر، مدیر عامل شرکت سعودی آرامکو، چشم انداز تقاضای بلندمدت این شرکت را به سمت پایین بازبینی کرد و اکنون تقاضای جهانی را تا سال 2030 به 110 میلیون بشکه در روز می رساند. این نشان دهنده تغییر قابل توجهی از برآورد قبلی 125 میلیون بشکه در روز است. شاهزاده عبدالعزیز بن سلمان، وزیر انرژی عربستان سعودی، با تکرار پیچیدگی های بازار نفت، قاطعانه از کاهش تولید اوپک پلاس دفاع کرد. او در حالی که از مقررات ساده‌ای برای کاهش نوسانات بازار حمایت می‌کرد، زنگ‌های خطر را در چندین جبهه به صدا درآورد: غیرقابل پیش‌بینی بودن تقاضای چین، مسیر رشد اروپا، و اقداماتی که بانک‌های مرکزی ممکن است برای مقابله با تورم اتخاذ کنند.