Perspectiva Semanal del Mercado: Discurso de Powell, Crisis en China y Datos del PMI Cobran Protagonismo

El dólar estadounidense continuó su dominio, marcando su quinta semana consecutiva de ganancias. A medida que el mundo financiero dirige su mirada hacia el simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal, hay una creciente anticipación sobre la futura trayectoria de las tasas de interés. La semana pasada, el dólar mostró su fortaleza al ganar un 0,7% frente al euro, logrando un ligero avance contra el yen y logrando un aumento de más del 1% contra las monedas antípodas. Este aumento fue impulsado por el aumento en los rendimientos del Tesoro de EE.UU., que señala la expectativa del mercado de tasas de interés más altas sostenidas.

Simposio de Jackson Hole: Un Evento Pivotal

Todas las miradas están puestas en el próximo simposio de Jackson Hole, especialmente en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell. El evento podría establecer el tono para los rendimientos del Tesoro de EE.UU. La semana pasada, los rendimientos a diez años experimentaron un aumento de 14 puntos básicos, alcanzando un significativo máximo de 10 meses del 4,328%. El tema de la reunión de este año gira en torno a los cambios estructurales en la economía global. La era de tasas ultra bajas respaldadas por una inflación mínima podría estar llegando a su fin. Por lo tanto, es posible que los responsables de políticas globales se inclinen hacia la mantenimiento de tasas reales restrictivas, manteniendo vivos los riesgos de inflación volátil.

Los inversores están ansiosos por discernir las opiniones de Powell sobre la trayectoria económica y la posible dirección de las tasas de interés. Tras las actas de la reunión de julio del banco central, es evidente que la mayoría de los responsables de políticas siguen preocupados por las presiones inflacionarias, sugiriendo que podrían estar en el horizonte más aumentos de tasas. El mercado está lleno de especulaciones: ¿insinuará Powell un mayor endurecimiento de la política para frenar la inflación, o se ha hecho suficiente progreso para mantener la postura actual de tasas? Además, hay anticipación sobre posibles reducciones de tasas en 2024. Los datos actuales de la herramienta de monitoreo de tasas de la Fed indican una probabilidad del 89% de que la Fed mantenga el status quo en tasas en su próxima sesión de septiembre.

Rincón de las Criptomonedas

Bitcoin, la criptomoneda líder, enfrentó una semana tumultuosa, cayendo a un mínimo de dos meses. Las presiones duales de los crecientes rendimientos de EE.UU. y la desaceleración económica de China desencadenaron una ola de ventas. Por ahora, Bitcoin está intentando recuperarse, con su valor rondando los $26,000.

Mercados de Valores: Esperando Pistas y Ganancias

En ausencia de catalizadores significativos del mercado, todas las miradas están puestas en el discurso de Powell del viernes para obtener información sobre el panorama de las tasas de interés. Además, la atención se centrará en el informe de ganancias del diseñador de chips Nvidia programado para el miércoles. Las acciones de Nvidia han experimentado un aumento meteórico este año, casi triplicando su valor, impulsado por el crecimiento anticipado en el sector de la inteligencia artificial. Sin embargo, la semana pasada se observó una caída en los principales índices de Wall Street. Esta disminución se atribuyó a datos económicos sólidos, que llevaron a los inversores a recalibrar sus expectativas de recorte de tasas, elevando posteriormente los rendimientos de los bonos gubernamentales. Además, las preocupaciones sobre la creciente crisis inmobiliaria de China, especialmente después de que China Evergrande Group (HK:3333) buscara protección por bancarrota en EE.UU., han afectado el sentimiento del mercado.

Desafíos Económicos de China

El actual problema de deuda en el sector inmobiliario de China, que constituye aproximadamente un cuarto de la economía del país, está causando ondas de preocupación. Hay una creciente anticipación de que China podría reducir su tasa preferencial de préstamos, lo que se traduciría en tasas hipotecarias reducidas, tan pronto como el lunes. Esta medida se ve como una respuesta a la creciente crisis en el dominio inmobiliario y sus posibles repercusiones en la infraestructura financiera de China. A pesar de los recientes recortes de tasas de interés de China, los expertos argumentan que estas medidas son insuficientes, abogando por intervenciones más agresivas para detener la recesión económica. La creciente crisis del sector inmobiliario, junto con los temores de contagio, amenaza con desestabilizar la economía de China, que ya enfrenta desafíos como la demanda nacional e internacional moderada, la disminución de las operaciones de fábrica y el aumento del desempleo.

Datos del PMI: Pulso Económico de Europa

El miércoles se publicarán los datos del PMI de la Eurozona y el Reino Unido. Estos datos podrían ofrecer valiosas perspectivas sobre posibles decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra en septiembre. Las tendencias recientes muestran una disminución en las cifras del PMI para ambas regiones, marcadas por un sector de servicios estancado y una actividad manufacturera en contracción. Se espera que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que hablará en Jackson Hole el viernes, arroje luz sobre los próximos movimientos del banco. En una declaración anterior en julio, Lagarde enfatizó el enfoque de "mente abierta" del BCE hacia las futuras determinaciones de tasas, destacando un cambio hacia la toma de decisiones basada en datos.

Precios del Petróleo: Preocupaciones por la Demanda vs. Restricciones de Suministro

La semana pasada, los precios del petróleo registraron su primera disminución semanal desde junio. Esta caída fue influenciada por las crecientes aprensiones sobre la demanda mundial, contrarrestadas por las restricciones de suministro anticipadas de los pesos pesados de la OPEP+, Arabia Saudita y Rus

ia. A medida que la variante Delta del COVID-19 sigue siendo una amenaza, hay preocupaciones sobre una posible desaceleración en la recuperación económica, lo que podría afectar la demanda de petróleo. Por otro lado, las restricciones de suministro de la OPEP+ podrían mantener los precios del petróleo en un rango elevado.